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Bonos de la deuda pública

Bonos soberanos 2022 por un total de 3.000 millones de dólares

Publicado por Melvin Nava, el Lunes, 16 de agosto del 2010 a las 12:32
Archivado en: Economía y Finanzas| Comentario (1)

El gobierno nacional vendió 3.000 millones de dólares en bonos de la deuda pública con vencimiento en 2012, con cupón del 12,75% y a un precio del 100%.

La demanda de bonos superó en 307% a la oferta
La demanda de bonos superó en 307% a la oferta.

La oferta de estos bonos se hizo entre el 10 y 13 de agosto. El bono soberano 2012 "será liquidado el día lunes 23 de agosto de 2010 y será acreditado en las cuentas Euroclear, Clearstream o Depositary Trust Company (DTC) según las instrucciones" del Ministerio de Finanzas y del Banco Central de Venezuela, según comunicado oficial. El "valor de pago en bolívares" se hará a 4,30 bolívares por divisa, el precio del dólar viajero establecido en el marco del control cambiario, con el aumento del dólar oficial en enero 2010.

Según en Ministerio de Finanzas se recibieron "un total de 55.402 órdenes de compra (del bono 2022) válidas por un monto de 9.219.102,00 millones de dólares (...), lo que representa una demanda de 307 por ciento del monto nominal ofertado" de 3.000 millones de dólares. "En función del Libro de Órdenes, el Ministerio (...) adjudicó 46.428 órdenes de compra (un 83,80%), para un total de 3.000 millones de dólares".

Según El Universal "La mitad de los bonos a repartir fue adjudicado a empresas de los sectores alimentos, salud y compañías que necesitan importar bienes de capital. Las empresas que solicitaron entre 3 mil y 18 millones de dólares recibieron el total de lo pedido. Aquellas que introdujeron órdenes de compra superiores a 18 millones de dólares no obtuvieron nada. Las personas que solicitaron entre 3 mil y 66 mil dólares recibieron todo lo pedido. Las órdenes de compra superiores a 66 mil dólares fueron desechadas".

Séptima emisión del Bono Cambiario Venezolano (BCV 7)

Publicado por Melvin Nava, el Viernes, 5 de marzo del 2010 a las 07:32
Archivado en: Economía y Finanzas| Comentario (1)

El Banco Central de Venezuela (BCV), convocó el jueves a la septima subasta de bonos cambiarios cero cupón por 50 millones de dólares y vencimiento a 90 días.

Banco Central de Venezuela, Bono Cambiario Venezolano
Banco Central de Venezuela.

El BCV vendió los papeles a la tasa oficial de 4,30 bolívares por dólares con cero cupón (sin intereses), con vencimiento de 90 días (2 de junio) y a un precio de 112%. Estos papeles pueden negociarse en el mercado secundario nacional e internacional luego de su liquidación, el viernes 05 de marzo de 2010, con lo que se intenta apaciguar al Dólar Paralelo.

Resultados de la Adjudicación:

  • Monto adjudicado: $49.629.000
  • Personas Naturales $8.604.000
  • Personas Jurídicas $41.025.000
  • Instituciones Adjudicadas: 56

En enero el BCV había realizado 5 emisiones del Bono Cambiario por el equivalente de casi $220 millones, mientras que en febrero se presentó solo una emisión de $40 millones.

Bonos en Oro del Banco Central de Venezuela (BCV)

Publicado por Melvin Nava, el Jueves, 4 de marzo del 2010 a las 05:11
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El presidente del Banco Central de Venezuela, Nelson Merentes, informó evalúan la posibilidad de desarrollar Bonos de la Deuda Pública denominados en el valor del Oro, aunque aclaró que no se trata instrumento que será puesto en práctica en lo inmediato.

Lingotes de Oro, Bonos en Oro, Bonos venezolanos
Inversión en Oro.

El propuesto instrumento financiero se cambiaría por su valor en oro o su equivalente en dólares, y según Merentes [1], Venezuela cuenta con el equivalente de más de 16 mil millones de dólares en oro. Este Oro formaría parte de las reservas internacionales.

Tomando en cuenta el último reporte de Venezuela al Fondo Monetario Internacional, Venezuela tiene 356.4 toneladas de Oro en reservas, lo que nos ubica en el 15vo lugar mundial. En los últimos años, el gobierno ha expropiado unas 500 mil hectáreas de zonas auríferas, incluyendo la mina de Las Cristinas, uno de los yacimientos auríferos más grandes de Sudamérica con un estimado de 323 millones de toneladas de Oro recuperables.

A pesar que el valor del Oro ha disminuido en los últimos meses en parte por el fortalecimiento del Dólar, invertir en Oro a largo plazo nunca ha sido una mala inversión por tratarse de un metal precioso tangible y de valor en todo el mundo como instrumento financiero. Históricamente la inversión en Oro ha sido usado como refugio frente a las crisis económicas, políticas y sociales que provocan problemas en los mercados, disparan la deuda pública, la inflación, la devaluación, la guerra y otros conflictos sociales.

Evolución del Precio del Oro (onzas troy):

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008
$37 $140 $590 $327 $391 $387 $273 $513 $865

En Marzo de 2008, el precio del Oro superó la barrera de los $1.000 dólares por onza, y desde entonces ha fluctuado, pero a pesar de esto, el valor nominal del Oro en realidad es similar al precio promedio en 1980 ($590) debido al valor estimado del Dólar en su momento. Esto significa que el Oro no ha perdido su valor en un período de 30 años, sin embargo en períodos más cortos de tiempo se pueden apreciar fluctuaciones en perdidas|ganancias.

Sexta emisión del Bono Cambiario Venezolano (BCV)

Publicado por Melvin Nava, el Lunes, 8 de febrero del 2010 a las 10:29
Archivado en: Economía y Finanzas| Comentario (1)

El Banco Central de Venezuela (BCV), convocó el lunes a la sexta subasta de bonos cambiarios cero cupón por 40 millones de dólares y vencimiento a 90 días.

Banco Central de Venezuela
Banco Central de Venezuela.

Estos "Bonos Cambiarios" tendrán un valor del 112%, serán a cero cupón (0% de interés) y tendrán un plazo de vencimiento de tres meses (90 días). Las ofertas serían recibidas hoy lunes entre las 10.30 am y las 11.30 am, hora local.

El BCV emite estos Bonos para mantener a raya el precio del Dólar Paralelo y las presiones en general sobre el Mercado Paralelo de divisas, luego que el pasado 8 de enero fuera aumentado el precio del Dólar Oficial (devaluación del Bolívar) y fueran establecidos dos tipos de cambio oficial, uno básico en Bsf. 2,6 por unidad y el llamado "Dólar Petrolero" o "Dólar Viajero" en Bsf. 4,6 por unidad.

Las emisiones anteriores han sido por montos similares y no han tenido mayores efectos en el Mercado Paralelo, más que sostener el precio actual de las divisas. Parece evidente que los montos emitidos han sido insuficientes para bajar el precio del Dólar Paralelo. Aún estan por verse los efectos en el mercado al vencimiento de estos instrumentos.

Adjudicaciones del Bono Cambiario Venezolano en enero (2010)

Publicado por Melvin Nava, el Lunes, 8 de febrero del 2010 a las 09:05
Archivado en: Economía y Finanzas

Listado de adjudicaciones del Bono Cambiario Venezolano durante el mes de enero según la fecha, el monto total, el precio, el número de ordenes e instituciones.

El BCV emite estos bonos para mantener a raya el precio del Dólar Paralelo y las presiones en general sobre el Mercado Paralelo de divisas, luego que el pasado 8 de enero fuera aumentado el precio del Dólar Oficial (devaluación del Bolívar) mediante dos tipos de cambio oficial, un Dólar Básico en Bsf. 2,6 por unidad y el llamado "Dólar Petrolero" o "Dólar Viajero" en Bsf. 4,6 por unidad.

Estos "Bonos Cambiarios" se liquidan en bolívares a una tasa de cambio de 4,3 bolívares por dólar y pueden ser negociados a precios mayores en el mercado secundario nacional e internacional en lo que se conoce como el Mercado Permuta. Tienen una fecha de vencimiento de tres meses (90 días) y son a cero cupón (0% de interés).

Adjudicaciones del Bono Cambiario Venezolano (BCV):

Edición Fecha de Emisión / Fecha Vencimiento Monto Adjudicado Precio Nº de Instituciones / Nº de Órdenes
Bono Cambiario 5 27 enero / 26 marzo $39.684.000 112% 44 / 5.614
Bono Cambiario 4 22 enero / 21 marzo $39.250.000 112% 53 / 1.686
Bono Cambiario 3 19 enero / 18 marzo $39.412.000 112% 59 / 4.271
Bono Cambiario 2 14 Enero / 13 marzo $50.000.000 116,25% ¿?
Bono Cambiario 1 13 Enero / 12 marzo $50.000.000 116,25% ¿?

** Las fechas de vencimiento son estimadas.

Estas emisiones no han tenido mayores efectos en el Mercado Paralelo que sostener el precio actual de las divisas, parece evidente que los montos emitidos a la fecha son insuficientes para bajar el precio del Dólar Paralelo. Aún están por verse los efectos en el mercado una vez que se alcance el vencimiento de estos instrumentos.

Precio del Petróleo y Bonos venezolanos con tendencia a la baja

Publicado por Melvin Nava, el Domingo, 7 de febrero del 2010 a las 09:20
Archivado en: Economía y Finanzas, Energía y Petróleo| Comentarios (2)

El precio del Petróleo mundial y los bonos de la deuda pública en general están enfrentando un revés negativo debido a las condiciones económicas dudosas de varios países europeos y el posible efecto negativo sobre el Euro.

Extracción de Petróleo en el Lago de Maracaibo
Extracción de Petróleo en el Lago de Maracaibo.
(Foto: M. Pocaterra)

Reseña El Universal que "El Global 27, el bono más representativo de la cesta de papeles venezolanos, acumula una caída en la semana de 3 puntos desde 76,5% de su valor hasta 73,5%. La consecuencia es que en caso de necesitar financiamiento en el exterior el país tendrá que cancelar una tasa de interés mayor".

Hasta el momento Dubai, Grecia, Portugal, España e Irlanda se encuentran en una situación difícil en cuanto a sus cuentas públicas [CNN], especialmente Grecia que enfrentó en 2009 con un Déficil del 12% de su Producto Interno Bruto (PIB) e inició un efecto dominó en Europa. En consecuencia, estos países europeos y Dubai han necesitado un mayor financiamiento privado mediante la emisión de Bonos de la Deuda Pública, pero los inversionistas demandan tasas de interés más elevadas y se alejan de estos mercados hacia activos considerados menos riesgosos como el dólar y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos.

También los comodities como el Petróleo se han visto afectados por esta situación de riesgo en Europa, provocando una caída en los precios durante la semana, promediando en $67,66 el barril de crudo venezolano durante la semana del 1 de febrero al 5 de febrero. Y Venezuela cuya principal actividad es la producción y venta de Petróleo, se ha visto afectada con una caída en el valor de los Bonos de la Deuda emitidos para el financiamiento interno.

Cálculo del precio del Dólar Paralelo

Publicado por Colaboradores, el Lunes, 25 de enero del 2010 a las 03:32
Archivado en: Economía y Finanzas| Comentarios (12)

Formula sencilla para calcular el precio del dólar paralelo y el dólar permuta, con valores referenciales de Caracas y la Bolsa de Valores de Nueva York.

Cuando se restringe el mercado cambiario con controles gubernamentales, surge siempre un "mercado negro" de divisas donde se negocian sin intermediarios financieros (como casas de cambios, casas de bolsa o bancos) el intercambio de diferentes monedas entre particulares y/o empresas, con la finalidad de suplir las necesidades cambiarias.

A falta de una libre circulación de monedas extranjeras y de la veraz divulgación de sus indicadores económicos, surge la necesidad de tener valores de referencia para su cálculo.

Para calcular el valor del Dólar Paralelo o Permuta usemos la siguiente formula...

Según el art. 17 de la Ley de Ilícitos Cambiarios vigente desde el 27/03/2008, está prohibido divulgar cotizaciones (precio del mercado) de divisas diferentes al valor oficial. Pese a con "cotizaciones" no se incluyen formulas, hemos optado por eliminarla del presente post.

Es importante acotar que mientras el Dólar que se negocia en el Mercado Paralelo se considera ilegal, hasta la fecha, el Dólar Permuta que se negocia de forma indirecta a través de Bonos y otros papeles es perfectamente legal.

BCV comienza intervención con Bonos para controlar el Dólar Paralelo

Publicado por Melvin Nava, el Miércoles, 13 de enero del 2010 a las 18:38
Archivado en: Economía y Finanzas| Comentarios (2)

El presidente Chávez anunció que el Banco Central de Venezuela emitirá una subasta inicial por 50 millones de dólares (mediante Bonos de la Deuda de corto vencimiento y cero cupón) para evitar el incremento del precio en el dólar permuta.

La intervención del BCV en el Mercado Paralelo será mediante Bonos de la Deuda denominados en dólares con vencimiento a corto plazo, liquidados al precio del llamado dólar petrolero que quedó establecido en Bsf. 4,60 por unidad desde el lunes 11 de enero.

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¿Dólar paralelo bajo control?

La primera emisión de los bonos del BCV será por 50 millones de dólares con vencimiento a 90 días y cero cupón, pagaderos a la tasa de cambio de 4,3 bolívares por dólar. Estos instrumentos pueden ser negociados en el mercado secundario nacional e internacional, para aliviar los requerimientos de divisas que no se pueden satisfacer por el Control de Cambios.

Ya se comenzaron a ver los efectos de este anuncio en el Mercado Paralelo, con una pronunciada caída en el valor del dólar paralelo, cuando la tendencia después de la devaluación era claramente al alza. Actualmente es ilegal informar el precio del Dólar Paralelo, así como de otras divisas en el Mercado Alterno, pero según Ultimas Noticias la meta del gobierno es mantener una tasa de cambio paralela de alrededor de Bsf. 5,0 por dólar mediante la subasta permanente de estos Bonos a cero cupón.

Esto queda en veremos, ya el gobierno tiene experiencia controlando el Dólar Paralelo pero a un precio muy elevado, cuyos efectos expansivos todavía se sienten. Lo cierto es que mientras se mantenga a raya al Dólar Paralelo, no debería haber un aumento pronunciado de precios.

JPMorgan eleva recomendación de bonos venezolanos por devaluación

Publicado por Melvin Nava, el Martes, 12 de enero del 2010 a las 12:09
Archivado en: Economía y Finanzas

Según la agencia de noticias Reuters, la firma JPMorgan elevó su recomendación para bonos venezolanos a "superior a promedio de mercado" (EMBIG).

JPMorgan califica bonos venezolanos.

Como consecuencia de la recientemente anunciada devaluación del Bolívar, están mejorando las calificaciones de los bonos venezolanos de la deuda pública en el exterior. JPMorgan elevó la calificación de los bonos venezolanos a "superior a promedio de mercado", desde la anterior calificación "similar a promedio de mercado", debido a los efectos positivos que la devaluación del bolívar tendrá en la posición fiscal del gobierno.

En la nota de prensa emitida por JPMorgan con fecha de ayer lunes (en la noche) dice que "la devaluación de la moneda es, de modo inequívoco, positivo para las cuentas fiscales y debería limitar la oferta de deuda externa". "Con el escenario externo aún positivo y los precios del petróleo en alza, subimos la recomendación de Venezuela a 'superior a promedio de mercado' en nuestra cartera modelo EMBIG".

PDVSA emitirá más petrobonos en dólares antes de fin de año

Publicado por José Capote, el Martes, 3 de noviembre del 2009 a las 20:23
Archivado en: Economía y Finanzas

PDVSA en voz de su presidente anuncia una nueva emisión de bonos de la empresa petrolera, con la cual pretenden cumplir con las deudas que mantienen con los proveedores nacionales, mientras que los petrobonos combinados 2014, 2015 y 2016 se vienen depreciando en el mercado.

La empresa estatal Petróleos de Venezuela Sociedad Anónima (PDVSA) en voz de su presidente, el ingeniero Rafael Ramírez, anunció que planea una nueva emisión de bonos con la finalidad de poder honrar los compromisos de la compañía con sus proveedores. Esta declaración se realizó en la inauguración del III Congreso Mundial de Crudos pesados que está realizandose en la Isla de Margarita. De acuerdo a Ramírez, dicha emisión está siendo considerada conjuntamente con el ministerio para la Economía y Finanzas, bajo la dirección de Alí Rodríguez Araque.

Rafael Ramírez, presidente de PDVSA
y Ministro de Energía y Petróleo

Esta emisión se realizaría antes de finalizar el año. Recientemente el presidente de la república, Hugo Chávez, había anunciado la cancelación de una deuda que mantiene la empresa con proveedores nacionales de servicios petroleros por 4.651 millones de dólares o 10.000 millones de bolívares fuertes.

Cabe destacar que días a finales de octubre PDVSA realizó una emisión de bonos proyectada en 3.000 millones de dólares, pero que luego se extendió a 3.261,3 millones de dólares. Esta emisión se había realizado con la intención de reducir el diferencial entre el dólar oficial y el permuta, lo cual se había logrado parcialmente pero solo por un breve período de tiempo.

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